ฉบับภาษาไทย — original English ที่ public-equity
Public Equity
Syllabus LO: 1b — Investment characteristics และ portfolio contributions ของ equity และ alternative investments
Key Resources:
- Portfolio Management in Practice Vol 1 (CFA Institute), Ch. 11: Overview of Equity Portfolio Management (เฉพาะ sections 1–2)
Background Only — ไม่ออกข้อสอบตรงๆ
CFA PM in Practice Vol 1 Ch. 11 (Overview of Equity Portfolio Management) เป็น background only ให้ context สำหรับบท equity ตัวอื่นๆ แต่ตัว content เองจะไม่ถูก test ตรงๆ ความลึกที่ test ได้อยู่ที่ Ch. 12 (passive-equity-investing) และ Ch. 13 (active-equity-investing) (inv101-strategy-guide)
คืออะไร
หุ้นในบริษัทที่ list อยู่ในตลาดหลักทรัพย์ trade ได้ในตลาด เป็น residual claims ใน corporate assets และ earnings
4 บทบาทใน Portfolio
| Role | คำอธิบาย | Notes |
|---|---|---|
| Capital Appreciation | การเติบโตของราคาในระยะยาว | driver หลักของ equity returns |
| Dividend Income | กระแสเงินสดจาก dividend จ่ายเป็นรอบ | น่าสนใจสำหรับนักลงทุนที่หา income |
| Diversification | correlation ต่ำเทียบกับ asset class อื่น (bonds, commodities) | Caveat: correlation ภายใน equity ด้วยกันเองมักสูง |
| Inflation Hedge | บางบริษัท/sector ส่งต่อต้นทุนที่ขึ้นไปยังผู้บริโภคได้ | หลักฐานปนกัน — ไม่ใช่ hedge ที่เชื่อถือได้กับ equity ทุกตัว |
Exam Tip
ถ้าโดนถามเรื่อง portfolio role ของ equity ต้องลิสต์ครบทั้ง 4 ตัวเสมอ exam คาดหวัง completeness ตัวที่คนลืมบ่อยที่สุดคือ “Inflation hedge” ซึ่งต้องใส่ qualifier ไว้ด้วยว่า evidence inconclusive (grader หา bullet นี้)
Investor Fit
Equity จะเหมาะกับใครขึ้นกับ objectives:
- Risk tolerance ต่ำ / เน้น income → หุ้นที่จ่าย dividend (value/income orientation)
- Risk tolerance สูง / horizon ยาว (เช่น DB pension ที่มี workforce อายุน้อย) → growth stocks (capital appreciation orientation)
เปรียบเทียบกับ Asset Classes อื่นใน LO 1b
| Feature | Public Equity | private-equity | real-estate-investment | hedge-funds |
|---|---|---|---|---|
| Liquidity | สูง (exchange-traded) | ต่ำมาก (lockup 10 ปี) | ต่ำ (illiquid market) | ต่ำ (lockup + gates) |
| Valuation | Market price (transparent) | NAV / IRR (opaque) | Appraisal-based (lag) | NAV (มี smoothing บ้าง) |
| Primary Return Driver | Capital gains + dividends | Operational value creation | Rent + appreciation | Alpha (manager skill) |
Cross-References
- passive-equity-investing — passive strategies สำหรับ equity portfolios
- active-equity-investing — active strategies สำหรับ equity portfolios
- private-equity — equity แบบ illiquid
- asset-allocation — equity ใน asset allocation decision
- performance-measurement — วัด performance ของ equity portfolio
- keynote-gem-lo-1b — keynote ต้นทางของเนื้อหานี้